{"id":1439,"date":"2021-10-07T20:43:42","date_gmt":"2021-10-07T18:43:42","guid":{"rendered":"https:\/\/clone.nextrope.com\/?p=1439"},"modified":"2024-04-09T16:04:42","modified_gmt":"2024-04-09T14:04:42","slug":"automatyczny-animator-rynku-amm-jak-dziala","status":"archive","type":"post","link":"https:\/\/clone.nextrope.com\/pl\/automatyczny-animator-rynku-amm-jak-dziala\/","title":{"rendered":"Jak Dzia\u0142a Automatyczny Animator Rynku – AMM?"},"content":{"rendered":"

Ksi\u0119gi zlece\u0144 powoli odchodz\u0105 do historii – tw\u00f3rcy dzisiejszych zdecentralizowanych gie\u0142d znacznie cz\u0119\u015b\u0107 siegaj\u0105 po automatyczny animator rynku (AMM). AMM umo\u017cliwia traderom zarabianie na udzia\u0142ach w transakcjach, w zamian za stanie si\u0119 dostawcami p\u0142ynno\u015bci. Dlaczego jest to tak wa\u017cne dla DEX-\u00f3w?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Maciej Zielinski <\/em><\/p>\n\n\n\n

W artykule przeczytasz:<\/h3>\n\n\n\n

\u2022 Czym s\u0105 automatyczni animatorzy rynku?<\/p>\n\n\n\n

\u2022 Jak dzia\u0142a automatyczny animator rynku?<\/p>\n\n\n\n

\u2022 AMM vs ksi\u0119gi zam\u00f3wie\u0144 on-chain\/off-chain.<\/p>\n\n\n\n

\u2022 Dlaczego automatyczne animator rynku jest tak wa\u017cnym rozwi\u0105zaniem dla DeFi<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Automatyczny animator ynku zosta\u0142 po raz pierwszy zaprezentowany publice w 2018 roku wraz z premier\u0105 Uniswap<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

AMM zasadniczo jest zautomatyzowan\u0105 maszyn\u0105 handlow\u0105, kt\u00f3ra zast\u0119puj\u0119 tradycyjne ksi\u0119gi zlece\u0144 pulami p\u0142ynno\u015bci zarz\u0105dzanymi przez algorytmy.<\/p>\n\n\n\n

\"Czym
Czym jest automatyczny animator rynku?<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Czym jest automatyczny animator rynku?<\/h2>\n\n\n\n

Jak wspomnieli\u015bmy w jednym z naszych poprzednich artyku\u0142\u00f3w, zdecentralizowana gie\u0142da mo\u017ce obs\u0142ugiwa\u0107 handel na trzy sposoby:<\/p>\n\n\n\n

\u2022 Ksi\u0105\u017cka zam\u00f3wie\u0144 w \u0142a\u0144cuchu<\/p>\n\n\n\n

\u2022 Ksi\u0105\u017cka zam\u00f3wie\u0144 poza \u0142a\u0144cuchem<\/p>\n\n\n\n

\u2022 Automatyczny animator rynku AMM<\/p>\n\n\n\n

Obecnie to w\u0142asnie trzeci z nich uchodzi za najwydajnieszy. Dlatego opiera si\u0119 na nim zdecydowana wi\u0119kszo\u015b\u0107 nowoczesnych zdecentralizowanych gie\u0142d<\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Definicja:<\/h3>\n\n\n\n

Automatyczny animator rynku AMM to zdecentralizowany protok\u00f3\u0142 wymiany, kt\u00f3ry opiera si\u0119 na inteligentnych kontraktach w celu okre\u015blenia ceny aktyw\u00f3w cyfrowych i zapewnienia p\u0142ynno\u015bci.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Aktywa kryptograficzne wyceniane s\u0105 zgodnie z algorytmem wyceny i formu\u0142\u0105 matematyczn\u0105, zamiast ksi\u0119gi zam\u00f3wie\u0144, z kt\u00f3rej korzystaj\u0105 tradycyjne gie\u0142dy.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Formu\u0142a matematyczna r\u00f3\u017cni si\u0119 w zale\u017cno\u015bci od protoko\u0142u. Na przyk\u0142ad Uniswap u\u017cywa nast\u0119puj\u0105cej formu\u0142y:<\/p>\n\n\n\n

a * b = k<\/p>\n\n\n\n

Gdzie \u201ea\u201d i \u201eb\u201d to ilo\u015b\u0107 sprzedawanych token\u00f3w w puli p\u0142ynno\u015bci. Poniewa\u017c \u201ek\u201d jest sta\u0142e, ca\u0142kowita p\u0142ynno\u015b\u0107 puli musi zawsze pozosta\u0107 taka sama. R\u00f3\u017cne AMMs u\u017cywaj\u0105 r\u00f3\u017cnych formu\u0142. Wszystkie jednak ustalaj\u0105 cen\u0119 algorytmicznie. <\/p>\n\n\n\n

Dzi\u0119ki dutomatycznym animatorom rynku praktycznie ka\u017cdy mo\u017ce stworzy\u0107 zdecentralizowan\u0105 gie\u0142d\u0119 przy u\u017cyciu technologii Blockchain. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Jak dzia\u0142a automatyczny animator rynku?<\/h2>\n\n\n\n

Gdy istniej\u0105 pary handlowe – na przyk\u0142ad BTC\/ETH, zautomatyzowani animatorzy rynku dzia\u0142aj\u0105 podobnie do ksi\u0105g zlece\u0144, kt\u00f3re opieraj\u0105 si\u0119 na zleceniach kupna i sprzeda\u017cy. Zasadnicza r\u00f3\u017cnica polega jednak na tym, \u017ce para handlowa nie jest potrzebna do zawarcia transakcji. <\/strong>U\u017cytkownicy mog\u0105 wchodzi\u0107 w interakcj\u0119 z inteligentnym kontraktem, kt\u00f3ry to stanie si\u0119 drug\u0105 stron\u0105 takiej pary. W gruncie rzeczy to na tym wla\u015bnie opiera si\u0119 \u201cautomtyczno\u015b\u0107\u201d animatora rynku. <\/p>\n\n\n\n

P2P a P2C<\/h3>\n\n\n\n

Prawdopodobnie znasz termin transakcje peer-to-peer, kt\u00f3ry ma kluczowe znaczenie dla zrozumienia idei zdecentralizowanych gie\u0142d. W zasadzie ka\u017cda transakcja, kt\u00f3ra przebiega mi\u0119dzy dwoma u\u017cytkownikami bez \u017cadnego po\u015brednika, mo\u017ce by\u0107 nazwana P2P.<\/p>\n\n\n\n

O zautomatyzowanych animatorach rynku mo\u017cemy my\u015ble\u0107 jako o rozwi\u0105zaniach typu peer-to-contract, poniewa\u017c transakcje odbywaj\u0105 si\u0119 mi\u0119dzy u\u017cytkownikami a inteligentnymi kontraktami.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\"Pule<\/figure>\n\n\n\n

Pule p\u0142ynno\u015bci<\/h2>\n\n\n\n

Pary handlowe, kt\u00f3re znasz m. in. ze scentralizowanych gie\u0142d, w automatycznym animatorze rynku istniej\u0105 jako indywidualna pule p\u0142ynno\u015bci. U\u017cytkownicy zasadniczo handluj\u0105 \u015brodkami wi\u0119c z pul\u0105 p\u0142ynno\u015bci, a nie z innymi u\u017cytkownikami.<\/p>\n\n\n\n

Je\u015bli chcesz wymieni\u0107 kryptowaluty, na przyk\u0142ad sprzeda\u0107 BNB za Ether, musisz znale\u017a\u0107 pul\u0119 p\u0142ynno\u015bci BNB\/ETH.<\/p>\n\n\n\n

Mo\u017cemy wyobrazi\u0107 sobie pul\u0119 p\u0142ynno\u015bci jako wielki stos aktyw\u00f3w. Sk\u0105d jednak one pochodz\u0105?<\/p>\n\n\n\n

Dostawcy p\u0142ynno\u015bci<\/h3>\n\n\n\n

Odpowied\u017a mo\u017ce brzmie\u0107 do\u015b\u0107 zaskakuj\u0105co: \u015brodki s\u0105 dodawane do puli p\u0142ynno\u015bci przez u\u017cytkownik\u00f3w gie\u0142dy. A dok\u0142adniej – dostawc\u00f3w p\u0142ynno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n

W zamian za zapewnienie p\u0142ynno\u015bci dostawcy p\u0142ynno\u015bci zarabiaj\u0105 za op\u0142atach za transakcje w swojej puli. W przeciwie\u0144stwie do tradycyjnego market makera, gdzie mo\u017cemy wyr\u00f3\u017cni\u0107 profesjonalnych market maker\u00f3w, tutaj ka\u017cdy mo\u017ce sta\u0107 si\u0119 jednym z nich.<\/p>\n\n\n\n

\"Automatyczny<\/figure>\n\n\n\n

Zyski w zamian za p\u0142ynno\u015b\u0107<\/h3>\n\n\n\n

Aby zosta\u0107 dostawc\u0105 p\u0142ynno\u015bci, musisz zdeponowa\u0107 obydwa aktywa reprezentowane w puli. Dodawanie \u015brodk\u00f3w do puli p\u0142ynno\u015bci nie jest trudne, a korzy\u015bci sa zdecydowanie warte rozwa\u017cenia. Zyski dostawc\u00f3w p\u0142ynno\u015bci r\u00f3\u017cni\u0105 si\u0119 w zale\u017cno\u015bci od platformy. Na przyk\u0142ad w przypadku Uniswap<\/a> 0,3% ka\u017cdej transakcji trafia do dostawc\u00f3w p\u0142ynno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n

Automatyczny animator rynku- po\u015blizg<\/h2>\n\n\n\n

Poszczeg\u00f3lne rozwi\u0105zania AMM mog\u0105 napotyka\u0107 r\u00f3\u017cne problemy. Jednak ryzyko po\u015blizgu jest czym\u015b, o czym zawsze powinni\u015bmy pami\u0119ta\u0107, planuj\u0105c w\u0142asny DEX<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Dlaczego tak si\u0119 dzieje? <\/h3>\n\n\n\n

Jak wspomnia\u0142em, w modelu AMM o wycenie aktyw\u00f3w decyduje algorytm i formu\u0142a matematyczna. Mo\u017cna powiedzie\u0107, \u017ce cena jest zele\u017cna od stosunku aktyw\u00f3w w puli p\u0142ynno\u015bci. A dok\u0142adniej: od zmiany tego stosunku, jak\u0105 transakcja spowoduje. Im wi\u0119ksza transakcja, tym wi\u0119kszy zmiana i wi\u0119kszy po\u015blizg – r\u00f3znic\u0119 ceny w stosunku do ceny rynkowej.<\/p>\n\n\n\n

Rzeczywi\u015bcie, gdy du\u017ce zlecenie zostanie z\u0142o\u017cone w AMM, a znaczna ilo\u015b\u0107 monet zostanie usuni\u0119ta lub dodana do puli p\u0142ynno\u015bci, mo\u017ce to nawet spowodowa\u0107 znaczn\u0105 r\u00f3\u017cnic\u0119 mi\u0119dzy cen\u0105 rynkow\u0105 a cen\u0105 w puli.<\/p>\n\n\n\n

\"Automatyczny<\/figure>\n\n\n\n

Wi\u0119ksza p\u0142ynno\u015b\u0107 = mniej po\u015blizg\u00f3w<\/h3>\n\n\n\n

Je\u015bli chodzi o automatyczny animator rynku wi\u0119ksza p\u0142ynno\u015b\u0107 oznacza mniejszy po\u015blizg, jaki mo\u017ce wyst\u0105pi\u0107 w przypadku du\u017cych zlece\u0144. A to mo\u017ce przyci\u0105gn\u0105\u0107 wi\u0119cej wolumenu do Twojego DEX. Dlatego je\u015bli chcesz korzysta\u0107 z AMM na swojej platformie, musisz mie\u0107 solidn\u0105 strategi\u0119 zach\u0119cania u\u017cytkownik\u00f3w do wp\u0142acania \u015brodk\u00f3w do puli p\u0142ynno\u015bci.<\/p>\n\n\n\n

Nale\u017cy pami\u0119ta\u0107, \u017ce oferowanie p\u0142ynno\u015bci na wystarczaj\u0105cym poziomie jest niezb\u0119dne aby zachowa\u0107 konkurencyjno\u015b\u0107 na zdecentralizowanym rynku finansowym.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Aby tego dokonac DEXy zazwyczaj decyduj\u0105 si\u0119 na dzielenie si\u0119 z dostawcami p\u0142ynno\u015bci zyskami generowanymi przez op\u0142aty transakcyjne. W niekt\u00f3rych przypadkach (np. Uniswap) wszystkie uiszczone op\u0142aty trafiaj\u0105 do dostawc\u00f3w p\u0142ynno\u015bci. <\/p>\n\n\n\n

Jak wygl\u0105da to w praktyce? Je\u015bli depozyt u\u017cytkownika stanowi 5% wszystkich aktyw\u00f3w w puli, otrzyma on r\u00f3wnowarto\u015b\u0107 5% naliczonych op\u0142at transakcyjnych w obr\u0119bie tej puli. Zysk zostanie wyp\u0142acony w tokenach dostawcy p\u0142ynno\u015bci (liquidity provider tokens). Kiedy u\u017cytkownik chce opu\u015bci\u0107 pul\u0119, po prostu wymienia swoje tokeny na udzia\u0142 w op\u0142atach transakcyjnych.<\/p>\n\n\n\n

Yield Farming<\/h2>\n\n\n\n

Yield Farming to jedna z najwa\u017cniejszych korzy\u015bci, kt\u00f3re mog\u0105 przyci\u0105gn\u0105\u0107 nowych u\u017cytkownik\u00f3w do Twojej platformy DEX. Co ten temin oznacza? Jak dzia\u0142a?<\/p>\n\n\n\n

Tokeny LP a automatyczny animator rynku <\/h3>\n\n\n\n

Cz\u0119sto to powtarzamy \u2013 p\u0142ynno\u015b\u0107 ma kluczowe znaczenie w przestrzeni DeFi. Tworzenie token\u00f3w, kt\u00f3re s\u0105 wydawane w zamian za zapewnienie p\u0142ynno\u015bci to \u015bwietny pomys\u0142 na jej zwi\u0119kszenie.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Zwykle, gdy token jest w jaki\u015b spos\u00f3b zastawiony lub zdeponowany, nie mo\u017cna go u\u017cywa\u0107 ani handlowa\u0107, co zmniejsza p\u0142ynno\u015b\u0107 ca\u0142ego systemu. W przypadku zautomatyzowanych animator\u00f3w rynku wdro\u017cenie \u0142atwo wymienialnych token\u00f3w dostawcy p\u0142ynno\u015bci rozwi\u0105zuje ten problem. Mechanizm ich dzia\u0142ania jest prosty – u\u017cytkownicy otrzymuj\u0105 je jako dow\u00f3d posiadania zdeponowanych token\u00f3w.<\/p>\n\n\n\n

Dzi\u0119ki tokenom LP (liquidity pool tokens) ka\u017cdy token mo\u017ce by\u0107 u\u017cyty wielokrotnie, mimo \u017ce jest zainwestowany w jedn\u0105 z pul p\u0142ynno\u015bci. Dodatkowo mo\u017cemy powiedzie\u0107, \u017ce tokeny LP otwieraj\u0105 now\u0105, po\u015bredni\u0105 form\u0119 zastawiania. Zamiast obstawia\u0107 same tokeny, po prostu udowadniamy, \u017ce je posiadamy.<\/p>\n\n\n\n

\"Jak
Jak dzia\u0142a yield farming? <\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Czym jest Yield Farming?<\/h2>\n\n\n\n

Na wielu gie\u0142dach u\u017cytkownicy mog\u0105 zastawia\u0107 swoje tokeny LP i czerpa\u0107 z tego zyski. Zasadniczo to w\u0142a\u015bnie nazywamy upraw\u0105 plon\u00f3w. G\u0142\u00f3wn\u0105 ide\u0105, kt\u00f3ra kryje sie za tym terminem, jest maksymalizacja zysk\u00f3w poprzez przenoszenie token\u00f3w LP pomi\u0119dzy r\u00f3\u017cnych protoko\u0142ami DeFi<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Jak dzia\u0142a na DEX-ach?<\/h3>\n\n\n\n

Z punktu widzenia u\u017cytkownika jest to do\u015b\u0107 proste:<\/p>\n\n\n\n